주주가치 극대화와 대리인 문제(대리인 theory(이론))
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작성일 21-06-10 17:02
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■ 대리인 theory(이론), (1) 대리인theory(이론)과 경영자주의(managerialism), (2) 경영자 자만(Hubris)가설, (3) 자유현금흐름가설(free cash fiow hypothesis), (4) 부의 재분배, , ■ 주주가치 극대화와 대리인 문제, , ■ 대리인문제의 종류, , ■ 대리인비용, , ■ 대리인문제의 原因과 해결, , ■ 대리인문제와 최적자본구조, filesize : 33K
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■ 대리인 이론, (1) 대리인이론과 경영자주의(managerialism), (2) 경영자 자만(Hubris)가설, (3) 자유현금흐름가설(free cash fiow hypothesis), (4) 부의 재분배, , ■ 주주가치 극대화와 대리인 문제, , ■ 대리인문제의 종류, , ■ 대리인비용, , ■ 대리인문제의 원인과 해결, , ■ 대리인문제와 최적자본구조, FileSize : 33K , 주주가치 극대화와 대리인 문제(대리인 이론)경영경제레포트 , 주주 대리인이론 주주가치 대리인문제
레포트/경영경제
■ 대리인 理論
(1) 대리인理論과 경영자주의(managerialism)
(2) 경영자 자만(Hubris)가설
(3) 자유현금흐름가설(free cash fiow hypothesis)
(4) 부의 재분배
■ 주주가치 극대화와 대리인 문제
■ 대리인문제의 종류
■ 대리인비용
■ 대리인문제의 Cause 과 해결
■ 대리인문제와 최적자본구조
대리인문제(agency problem)란 기업의 소유자와 경영이 분리되어 있을 경우(또는 경영진의 기업소유 지분비율이 낮은 경우) 주주의 目標(목표)와 경영자의 目標(목표)가 상충됨으로써 발생하는 문제이다. 이러한 대리인문제와 관련한 합병 및 매수동기를 살펴보자. (1) 대리인理論과 경영자주의(managerialism) 대리인 문제는 기업의 조직체계와 시장메커니즘에 의해 효과(效果)적으로 통제될 수 있따 Fama와 Jensen(1983)은 기업의 소유와 지배가 분리된 경우 의사결정 대리인들이 주주의 이익을 침탈하는 것을 제한하기 위해 의사결정관리(제안 및 실행)와 의사결정통제(인준 및 감시)가 분리된 의사결정체계를 기업이 채택하게 된다고 한다. 즉 통제기능은 주주들에 의해서 이사회에 이전되고 주주들은 이사의 선임, 합병, 주식발행 등 주요 사항에 대한 승인권 만을 보유한다. 주주의 目標(목표)는 주가 또는 기업가치 극대화인 반면 주주의 대리인인 경영자의 目標(목표)는 대부분 성장과 매출액 극대화이다. 또한 여러 가지의 경영자 보수지급방법 및 경영자들의 노동시장이 대리문제를 완화할 수 있따 경영자보수는 보너스나 경영자 주식옵션과 같은 방법으로 경영성과에 연계될 수 있따 경영자 노동시장이 발달된 경우 경영자들의 임금수준은 그들의 평판에 의해 결정된다 또한 경영성과가 좋은 때에는 다른 기업의 외부이사직을 보다 쉽게 얻게 …(투비컨티뉴드 )
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